Este artículo analiza las diversas predicciones teóricas sobre la fijación de precios en un monopolio de bienes durables. Posteriormente, sugiere que las predicciones pueden ser probadas en mercados experimentales. Sin embargo, estas predicciones necesitan establecerse en condiciones experimentales reales. Además, discute un artículo específico que realizó tales pruebas. Por último, se comentan las especificaciones del experimento y los resultados de este último artículo.

Este documento explica dos “acertijos” que se observan en datos financieros de empresas. El primero se refiere a que las empresas que presentan alta sensibilidad de la inversión respecto al flujo de efectivo (hecho comúnmente asociado a restricciones de liquidez) usualmente cuentan con grandes líneas de crédito sin usar. Presumiblemente, estas líneas pueden usarse para enfrentar insolvencia en los fondos. El segundo hecho se refiere a empresas, que al presentar graves restricciones de liquidez, tienen una baja sensibilidad al flujo de efectivo. Se muestra cómo un modelo dinámico de inversión con restricciones de liquidez y costos de ajuste del capital no convexos puede explicar estos hechos. Estas dos características implican que para financiar un incremento en la inversión, las empresas deben contar por anticipado con un nivel inicial de recursos financieros. Una vez que se cruza este umbral, la inversión de una firma se correlacionará positivamente con sus recursos financieros hasta alcanzar el nivel deseado de acervo de capital. No obstante, aun cuando la inversión sea sensible al flujo de efectivo, las firmas podrán contratar crédito por debajo de su límite con el objeto de protegerse de futuras restricciones de liquidez o, inclusive, de la bancarrota.

El presente trabajo es un análisis empírico de la hipótesis de martingala sobre procesos estocásticos del sistema financiero mundial. Se utiliza la metodología de Domínguez y Lobato [2000] para probar que un proceso estocástico se ajusta a la definición de martingala. Con el fin de efectuar un análisis global, se construyó una base de datos de 170 series de precios del sistema financiero mundial, en la que se hace especial énfasis en el mercado de capitales de América Latina y específicamente de México. Adicionalmente, se discute la aplicación de martingala como definición de eficiencia en el sentido débil.

En este artículo se presenta un resumen del proyecto de investigación acerca de la creación y destrucción de empleos en México que están preparando Gabriel Martínez, Raymond Roberston y el autor. En primer lugar se justifica la importancia de este análisis para México. Posteriormente, se describen los datos y se delinea el proyecto y las preguntas relevantes que se intentará responder con este trabajo.